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座舱智能化引发交互革命,AR-HUD乘风而来(概念股)

2021-10-19 11:00:40 热点概念股 浏览:313 本篇文章有2305字,看完大约需要8分钟的时间
  1、开辟人车交互新窗口,AR-HUD乘风而来
  随着座舱内语音识别、人脸手势识别等技术亦快速发展,以及AR-HUD技术和功能的升级,有望逐步替代中控及仪表,成为人车交互的新窗口。在新的人车交互方式下,AR-HUD有望成为汽车新的流量入口,重塑智能座舱硬件生态。成本下降、技术升级的背景下,整车厂纷纷加码,AR-HUD正迎来快速量产上车。
  2、AR-HUD具备三种技术方案,全息光波导为下阶段技术突破点
  DLP方案以DMD芯片(德州仪器专利)为核心,是目前AR-HUD的主流技术方案。同时,DLP方案凭借扩散膜结构在温度控制领域存在显著优势,可有效解决阳光倒灌问题。LCoS为AR-HUD的小众技术方案,其在光利用率、成像画面自然柔和度等方面均表现优异,同时可避免DLP方案中德州仪器对DMD芯片的专利问题,实现技术自主可控。展望未来,AR-HUD产业共认的下阶段技术突破点在于全息光波导技术,该技术核心在于以面积换体积,从而大幅缩减AR-HUD体积,加快其前装量产上车速度。目前,已有华阳集团(002906)、大陆等头部厂商积极开展该项技术的预研工作。
  3、国内HUD市场有望迎翻倍式增长,国产厂商在AR-HUD时代将大有可为
  随着以DLP和LCoS技术为主的AR-HUD逐步量产上车,海内外HUD供应商也正因为技术路线的换代而逐渐缩小差距。目前,国内以华阳集团、华为、江苏泽t?缱拥韧凡砍?桃逊追资迪至R-HUD项目定点。根据我们测算,预计2025年国内HUD市场空间可达到290亿,2020-2025年行业复合增长率高达92.1%。
  受益标的:华阳集团、福耀玻璃、舜宇光学科技
  风险提示:智能汽车推进不及预期,HUD技术推进不及预期等。
2021-05-06华阳集团(002906)2020年年报及2021年一季报点评:业绩符合预期 汽车电子业务迎来新机遇业绩符合预期。2020年营收33.74亿元,同比微降0.3%,归母净利1.81亿元,同比高增143.0%,扣非归母净利1.19亿元,同比增长297.8%;四季度营收12.56亿元,同比增长32.7%,归母净利润0.92亿元,同比高增1164.2%,扣非后净利0.58亿元,同比增长3330.1%。一季度收入9.58亿元,同比增长87.9%,归母净利0.55亿元,同比增长210.9%,扣非后净利0.55亿元,同比增长937.4%。2020年订单交 付及开拓顺利促进业绩,一季度收入增长系汽车电子及精密压铸业务收入提升。2020年拟向股东分红每股0.2元。全年毛利率小幅提升,费用率下降。2020年毛利率23.6%,同比提升1.2个百分点,四季度毛利率24.3%同比基本持平,环比提升1.2个百分点。全年期间费用率同比下降1.0个百分点,其中销售费用率下降0.4个百分点,研发费用率下降0.8个百分点。全年经营活动现 金流净额1.35亿元,同比下降27.6%,系购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。与华为合作,汽车电子业务将迎新机遇。汽车电子业务凭借强配套能力承接长安福特、长城、广汽、PSA等客户新项目。智能座舱 方面,液晶仪表、流媒体后视镜、HUD等产品销量高增长,自主研发HUD获项目定点,成功开发具备高集成度和扩展性的座舱域控制器。智能驾驶方面车规级、开放式软硬分离平台AAOP1.0已在多项目量产,自动泊车获定点项目。公司搭载华为HiCar解决方案的智能座舱产品已落地,强强合作将带来全新机遇。精密压铸业务订单持续提升,有望成为发展新支柱。公司一方面开拓PSA、南沙电装、飞利浦电子等新客户,成功导入本田、北美 采埃孚等公司优质项目,新能源领域项目及订单不断增加;另一方面深化阿米巴经营管理,持续推进工厂低成本智能化改造及品质提升等工作,提高综合竞争力,预计精密压铸业务收入占比将稳步增加。财务预测与投资建议:略调整收入及毛利率,预测公司2021-2023年EPS分别为0.59、0.80、1.01元(原21-22为0.57、0.79元), 可比公司为汽车电子及智能汽车产业链相关公司,可比公司21年PE平均估值64倍,给予公司21年64倍估值,对应目标价为37.76元,维 持买入评级。风险提示:汽车电子业务配套量低于预期、精密压铸件业务低于预期、汽车芯片短缺问题。
2021-06-11福耀玻璃(600660)玻璃新视界 智能通未来智能化带来公司产品属性变化,加速带来公司ASP高速增长。1、智能化趋势下,汽玻从结构件向功能件进化,再向智能交互领域发展,产品功能更具多样化,包括天幕玻璃(LOW-E隔热隔紫外线、分级调光等)、HUD、5G天线等,产品单车价值从700元上升至2000-6000元;2、智能电动化加速带动福耀玻璃收入快速增长。2020年是电动汽车市场化启动之年,2021年是智能化加速发展的起点,未来十年 电动智能化将迎来高速发展。智能电动汽车市占率的提升有望带来福耀玻璃未来5年收入复合增长率25%,步入新一轮的高速成长期。竞争力持续加强,市占率进一步提升。1、公司为全球汽玻龙头,竞争优势愈加明显。公司正常经营年份盈利能力已远超竞争对手圣戈班、板硝子、旭硝子等,新冠导致 了竞争对手亏损与业务收缩,快速响应能力、供应稳定及继续开发能力使得公司竞争优势更加明显。2、公司市占率近几年持续提升,2019年达到24.9%,2020年达到28.1%。预计2023年全球市占率达35%,2025年达到40%以上。投资建议与风险提示:1、投资建议:未来是智能电动化加速发展的黄金十年,智能电动化发展是公司高成长核心推动力,福耀玻璃两个变化有望带来10 倍以上收入增长空间:1)产品属性变为功能化、智能化,附加值快速提升并推动估值中枢上移;2)竞争对手收缩市占率进一步提升(有望达到40%以上)。预计2021、22、23年EPS1.71、2.16、2.82元,福耀玻璃在竞争格局、ASP提升确定性、智能化趋势方面都远超其 他零部件企业,按智能电动零部件公司估值水平,给予福耀2021年40-50倍PE相对合理,目标股价68-86元,强烈推荐-A。2、风险提示:1)公司天幕玻璃渗透率低于预期;2)全球市占率提升不及预期期;3)铝饰条业务扩张的不确定性;4)新进入者 。