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实现碳中和的终极方案多地重点布局氢能产业(概念股)

2021-04-07 11:00:40 热点概念股 浏览:61 本篇文章有2066字,看完大约需要7分钟的时间
据媒体报道,目前已有包括京津冀、长三角、珠三角、四川、山东等30余个省市级的氢能发展规划相继出台。此外,我国燃料电池汽车已进入商业化初期;加氢站建设进度逐步加快;中石油、中石化、国家能源集团等二十余家大型央企纷纷跨界发展氢能产业;3400亿光伏龙头隆基股份已正式入局氢能,旗下氢能科技公司已注册成功。
氢能产业已成为我国能源战略布局的重要组成部分。《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》指出,要有序推进氢燃料电池供给体系建设,包括提高氢燃料制储运经济性和推进加氢基础设施建设。根据国际氢能委员会预计,到2050年,氢能将承担全球18%的能源终端需求,创造超过2.5万亿美元的市场价值,燃料电池汽车将占据全球车辆的20%-25%,届时将成为与汽油、柴油并列的终端能源体系消费主体。相关标的:节能风电、晶科科技。
2021-01-23节能风电(601016)A股风电运营龙头 业绩有望持续高增长1. 投资建议:预计2020-2022年eps分别为0.12、0.16、0.22元,bps分别为2.08、2.34、2.66元,考虑到公司为A股风电运营龙头 ,且未来几年业绩增速较高,给予2021年略高于行业平均的2倍PB(A股行业平均PB约1.7倍),目标价4.68元,首次覆盖给予增持评级 。2. A股风电运营龙头,海内外全面布局。截至2020年6月底,公司在运装机322.9万千瓦,市占率为1.49%。公司风电装机主要位于 国内,同时公司也积极推进海外项目,2018年公司的澳大利亚白石17.5万千瓦项目已投产运营,在继续开拓澳大利亚市场的同时,公司也在利用澳洲项目并购及建设运营的经验,加强对欧洲及“一带一路”沿线等国家风电市场的跟踪研究及项目前期论证,不断推进海外市场的战略布局,继续扩大公司的海外市场份额。3. 近年来非限电区域开发力度较大,平价后有望重回三北。公司成立之初项目主要集中于三北地区,但由于三北地区弃风限电严 重,公司近年来逐步将重心放至非限电区域。截止2020年6月底,公司在湖北、湖南、广西、广东、浙江、四川、河南、山西、陕西等 非限电区域已有在建项目142.4万千瓦,核准、储备项目119万千瓦。2021年开始全面平价之后,公司将在紧盯非限电区域的同时,也将三北区域的项目开发作为重点,三北区域风资源较好,若限电得以解决,盈利优势将较为显著。4. 预计未来三年业绩有望维持30%左右的高增速。2020年公司抢装了较多带补贴项目,这部分项目将从2021年开始贡献业绩,同时全面平价后,公司还会积极建设平价项目,因此我们预计未来三年(2021-2023年)公司业绩有望持续高增长,预计年均复合增速在30%左右。5. 风险提示:风电场投产进度不及预期、弃风限电改善不及预期
2021-03-15晶科科技(601778)光伏运营翘楚 平价时代大显身手积极转型光伏平价发电运营商公司是国内光伏发电投资运营领域重要厂商,运营规模居于第一梯队。在“碳达峰”与“碳中和”目标驱动下,光伏发电作为重要支柱之一,有望获得长足发展。光伏运营竞争格局正从分散向集中转折,头部企业强者恒强。公司把握上市契机,打通融资渠道,改善资产质量,持续强化运营属性。预计公司20-22年EPS为0.22/0.29/0.36元,21年目标PE 25x,对应目标价7.33元/股。首次覆盖,“增 持”评级。坚定执行存量补贴置换战略,着力于扩大平价项目优势截至2019年末,公司光伏发电并网容量为3GW,在国内光伏运营商中排名第9、民企中排名第3。公司承受较大的补贴回款压力,为 快速回笼资金,正逐步出售存量补贴电站。基于公司在光伏项目开发上的优势,在手光伏平价项目陆续投产,我们认为公司有望维持运营规模竞争优势。我们测算20-22年公司期末并网容量分别为2,950/3,950/5,950MW,且平价项目占比上升。我们预测光伏电站运营业务收入将分别达到27.7/30.0/34.4亿元,同比-6.3%/+8.4%/+14.7%,“十四五”期间CAGR有望达到16%。光伏电站的长期价值有望重估,扩张运营布局势在必行我们认为,平价时代光伏发电运营的中长期价值将逐步显现,表现为:1)光伏技术进步逐渐拉低初始投资,公司新的光伏平价项 目依然可实现7-11%的IRR;2)长期稳定的发电收入,不依赖于政府补贴,账面收入可快速转化为现金流;3)较低的发电边际成本,折旧占比75%左右,自用电消耗不到0.5%。平价时代对项目收益与成本的把控提出更高要求,项目开发与融资能力相对不足的参与者将陆 续退出市场,行业“头部效应”有望显现。受行业竞争加剧影响,光伏电站EPC业务整体利润率或维持较低水平,更加凸显电站运营的 长期价值。看好中长期业绩增速,首次覆盖给予“增持”评级公司通过置换存量补贴电站,加速光伏平价电站运营布局,长期价值有望厚积薄发。我们预测公司20-22年收入分别为44.5/48.0/53.7亿元,归母净利润分别为6.2/8.1/10.0亿元,对应EPS分别为0.22/0.29/0.36元。当前股价对应20-22年P/E为28/22/18x,P/B为1.55/1.45/1.35x。参考可比公司21年Wind一致预期P/E均值为24x,公司积极转型平价电站运营商,资产与负债结构更加优化,21-22年EPS CAGR有望达到27.0%,略高于行业平均值(26.6%),给予公司21年25x目标PE ,对应目标价为7.33元,首次覆盖给予“增持”评级。风险提示:光伏发电竞争加剧;电站转让进度不及预期;弃光限电风险。